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家用电器八月行业动态报告:地产政策加码利好家电需求行业盈利能力整体改善完美真人

更新时间:2023-09-15 16:06:04     浏览:

  完美真人8月地产利好政策密集发布,家电消费需求或迎提振。2023年1-7月房地产住宅销售面积同比减少了4.3%,降幅较1-6月扩大了1.50pct,其中现房销售面积同比+17.9%,延续良好增势;期房销售面积同比-7.9%,依然承压。2023年1-7月住宅竣工面积累计同比增加20.80%,保交楼叠加低基数,竣工端加速释放完美真人。8月,“认房不认贷”措施落地,居民贷款购房的最低首付比例和存量房贷利率下调,为一二线城市住房刚需释放和改善置换提供良好条件,家电消费需求有望得到支撑。

  高温天气带动空调消费,冰洗出口延续高增。产业在线.0%,销售1660.9万台,同比增长22.9%,其中内销1175.5万台,同比增长27.61%完美真人,出口485.5万台,同比增长12.9%。7月洗衣机销量为607.2万台,同比增长8.6%,其中内外销同比变化分别为-4.3%和+24.5%。冰箱销量740.6万台,同比增长16.3%,其中内外销同比变动分别为-0.3%和+35.2%完美真人。

  白电销售增长提振行业收入,原材料价格回落带动业绩改善。受白电增长的提振,2023H1家电行业营业收入7395.49亿元,同比增长5.4%,其中白电/小家电/黑电/照明/家电零部件/厨电营收同比变动分别为7.89%/-2.85%/-0.05%/-4.78%/9.31%/0.69%。上半年家电板块毛利率和净利率分别为24.94%和7.98%,同比分别增长2.04pct和0.65pct,主要得益于原材料价格回落及企业降本增效。2023H1板块归母净利润为568.80亿元,同比增长12.72%。

  投资建议:随着消费者信心逐步恢复,竣工拉动需求逐步释放,国内家电消费有望提升;海外市场面临一定的不确定性,但由于去年同期基数走低、海外库存逐步去化完美真人,出口有望逐季改善。从估值来看,板块估值依然处于较低位置,安全边际较高。建议关注三条投资主线完美真人,一、关注高景气度空调板块,推荐美的集团、格力电器和海尔智家。二、受益于地产竣工改善的厨电,推荐老板电器、火星人和亿田智能。三、景气度有望回升的清洁电器,推荐科沃斯和石头科技。

  风险提示:原材料价格变动的风险;房地产政策改善不及预期的风险;消费复苏不及预期的风险。