完美真人本周专题：9月产业在线月产销双降，外销表现优异。单9月我国家用空调产量969万台，同比-5.9%；销量999万台，同比-5.3%；出口量431万台，同比+25.3%；内销量568万台，同比-20.1%。2）冰箱：9月产销双升，出口延续高增。单9月我国冰箱产量785万台，同比+19.2%；销量780万台完美真人，同比+26.4%；出口量391万台，同比+57.2%；内销量389万台，同比+5.6%。3）抽油烟机：9月产销双升，外销环比改善。单9月我国油烟机产量260万台，同比+17.0%；销量260万台，同比+17.1%；出口量114万台，同比+40.8%；内销量146万台，同比+3.6%。

　　2023年下半年投资策略：海内外需求复苏可期，盈利改善确定性增强。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨完美真人、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能；（3）电工照明：重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）视听：重点推荐极米科技与光峰科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定完美真人、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。

　　本周行情：本周上证综指上涨1.16%，家电行业上涨1.9%，小幅跑赢大盘。其中，白电板块上涨1.32%，黑电板块下跌1.05%，厨电板块下跌1.02%，小家电板块上涨4.74%，照明电工及其他板块上涨6.18%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比19.92%，较上周下降0.17pct；公牛集团沪深股通持股占比2.19%，较上周提高0.01pct；格力电器沪深股通持股占比10.63%，较上周下降0.1pct；九阳股份沪深股通持股占比3.67%，较上周提高0.08pct；老板电器沪深股通持股占比7.53%，较上周下降0.55pct；海尔智家沪深股通持股占比10.05%，较上周下降0.02pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为天银机电（58.51%）、富佳股份（43.1%）、佛山照明（24.7%）、华体科技（13.22%）、毅昌科技（11.38%）；跌幅前五为瑞尔特（-11.38%）、比依股份（-7.86%）、四川长虹（-6.89%）、老板电器（-5.7%）、萤石网络（-4.14%）。

　　一周重点数据跟踪：镀锌板卷（1.0mm）本周价格5048元/吨，较上周持平；铜（1#）本周价格67040元/吨，较上周上涨320元/吨；铝（A00）本周价格18860元/吨，较上周下跌200元/吨；中国塑料城价格指数本周价格846.9，较上周下跌3.1。

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　　11月16日（周四）19:00--21:00，由巨丰科技、巨丰投顾、新经济学智库主办的《巨丰邱晓华解读经济数据解读》将开启直播！

　　从2023年Q3SW传媒行业的基金重仓配置及估值水平看，传媒行业的机构配置和估值均处于历史较低水平，有较大的提升空间。

　　产品短期热度，但为产业带来新思考。第一，垂类新供给即有新需求；第二，从内容供给，技术加持，积极应用企业有望第一波受益。

　　受A股市场整体影响，家电板块估值已降至历史较低水平，随着24年基本面进一步修复完美真人，华金证券看好板块估值迎来修复，重点推荐出口链、白电两大方向。

　　今世缘(603369)事件：公司发布2023年三季报，前三季度总营收/归母净利润分别为83.65/26.36亿元，同比+28.34％/+26.63％。23Q3公司总营收/归母净利润分别为23.95/5.86亿元（+28.04％/+26.38%）。毛利小幅提升，核心单品表现优秀。23Q3毛利率同比提升

　　长盈精密(300115)事件：公司发布2023三季报，23Q1-Q3实现营收97.91亿元，同比下降11.10%；实现归母净利润0.02亿元，同比增长101.38%（扭亏）；实现扣非归母净利润-0.76亿元，同比增长29.50%；23Q3实现营收38.81亿元，同比下降1.36%；实现归母净利润1.

　　海思科(002653)投资要点事件：公司发布2023年三季报，实现营业收入23.8亿元（+13.7%），归属于母公司股东的净利润2亿元（+94.8%），归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.4亿元（+77.8%）。Q3业绩超预期，环泊酚持续快速放量。第三季度实现营业收入10.1亿元（+19

　　纳微科技(688690)事件：纳微科技发布2023年三季报，前三季度营业收入4.51亿元，同比下滑4.05%（剔除基期核酸检测磁珠影响，同比增长8.55%）；归母净利润0.39亿元，同比下滑81.61%（剔除股权支付费用摊销及基期收购赛谱投资收益影响，归母净利润1.34亿元（-28.55%））；扣非

　　新的经济周期中，边际效应和市场容错率的递减、心智份额与市场份额之间的不平衡，都对战略变现增长提出全新挑战。